中国9月份的装载机/推土机销售数据于10月15日公布:装载机销量(含出口)同比下降24%至10,001台,年初至今销量同比下降10%(前8个月同比降幅为9%)。9月份推土机销量同比下降32%至535台,略好于8月份35%的同比降幅),年初至今销量同比进一步走软了2个百分点至-17%。

    潜在影响:

    (1)9月份国内装载机销量的同比增速从8月份的-14%进一步走软至-26%(出口销量同比-17%);我们认为今年9月的季节性因素弱于正常水平,总销量环比下降了2%,而2010-2013年9月平均月环比变动为+8%。随着四季度比较基数变得更高,我们预计2014年全年销量的同比变动将向我们预测的-18%(未调整)变动。

    (2)所有主要品牌的9月份销量均同比下降:柳工仍是年初至今排名第一的装载机生产企业,市场份额17.4%,较2013年全年低0.4个百分点。临工仍排名第二(16.3%),尽管今年前9个月销量同比下降了14%。厦工/龙工名列第三/四位,年初至今市场份额较2013年上升了2.2个/0.3个百分点至15.3%/14.6%。具体而言,厦工9月份销量同比转负(-44%,而8月份同比+27%),原因在于2013年9月的比较基数显著较高(该月同比+81%)。

    (3)年初至今中国推土机出口销量(同比-13%)表现领先于国内销量(同比-19%)。山推(中国最大的推土机生产企业,年初至今市场份额62.9%)9月份出口销量同比持平,并占到公司当月销量的50%。这帮助部分抵消了其国内销量32%的同比降幅。

    (4)我们看到其它机械类别的表现也出现了类似的疲软,如货车起重机(9月份销量同比-40%)和压路机(9月份销量同比-25%)。甚至是叉车–今年表现较为稳健的产品9月份也出现了放缓:龙工是目前唯一披露了9月份叉车销量的公司,在2013年1月开始几乎连续两年的增长后,9月份销量同比下降了2%(年初至今龙工的叉车销量同比增长27%,显著好于挖掘机/装载机)。