按照企业规模来看，大企业PMI为在52.5，与9月的52.6相比大致持平。中小企业PMI指数分别为49.9和48.3，虽然他们仍然低于50%荣枯分界线，但比9月提升了1.7和2.2，有明显回升。10月首个经济指标大幅反弹，延续了三季度中国经济的回暖态势，说明在前期房地产和基建的支持下，当前中国经济复苏迹象稳固的。PMI数据也为预计未来几天公布的10月主要经济数据提供参考。投资方面，得益于积极的财政支持，基建投资仍有望保持反弹态势。可以看到，截止到三季度，中国财政赤字已经达到了GDP的2.7%，财政发力明显快于以往年份。当然，受制于隐形壁垒与市场透明性的制约，私人部门对参与PPP投资仍有担忧。而10月是房地产市场遭遇政策紧缩后的首月，预计新开工与投资的负面影响会逐步显现。

　　工业生产方面，制造业PMI与前期公布的工业企业利润数据相一致，笔者预计，10月工业增加值也有望保持回升态势。数据显示，1-9月规模以上工业企业实现利润总额同比增长8.4%，其中，国有企业利润从早前的-2.1%反弹至2.6%。同时，工业增长反弹也有一部分原因来自于9月杭州G20会议临时停产的季节性因素消失。而从产品来看，伴随着基建开工，水泥、粗钢等产量都预计有所回升。